3月25日，《经济日报》发表评论直言“外卖大战该结束了”，国家市场监督管理总局随即转发该文章，向市场释放出叫停外卖“内卷式”补贴战的明确监管信号。消息一出，恒生科技指数直线拉升，美团、京东、阿里等平台股价大涨。
资本市场的积极反应，印证了监管出手的必要性与及时性。这场持续已久的外卖补贴大战，早已偏离市场竞争正轨，成为拖累餐饮行业、影响实体经济的“内卷泥潭”。监管的精准施策，正是为行业按下了回归理性的“暂停键”。
外卖补贴战的兴起，本是电商平台跨界争夺市场份额的商业手段。短期来看，消费者享受到了低价福利，平台也实现了流量快速增长。但这场非理性的狂欢，背后却是整个餐饮产业链的集体承压。有调研机构对全国31个省级行政区超2000家餐饮商户的调研显示，74%的商户客单价下降，65%堂食规模缩减，80%面临利润下滑，近七成商户营业额较2024年下降，其中降幅超20%的占48%。以堂食为主的商户受冲击更为显著，净利润下降超30%的商户中堂食型商户占比达53%。平台补贴下，外卖价格低于堂食成为常态，甚至出现“到店点外卖”的现象，原有以堂食为核心的价格体系被彻底重构，商户陷入“不参与补贴就没流量，参与就亏损”的恶性循环。
更值得警惕的是，补贴战的负面影响正沿着产业链持续传导，从餐饮商户蔓延至上游供应链，甚至引发一系列系统性问题。为缓解经营压力，39%的商户更换低价原材料供应商，30%强化与供应商的议价博弈，20%增加低成本菜品占比，直接导致2025年三季度全国食材市场水产、肉类交易价格下跌5至6个百分点。同时，补贴大战带来的订单激增，直接引发服务质量下滑，2025年全国平台外卖投诉举报量达50.5万件，同比增长14.1%，其中补贴最激烈的三季度，投诉举报量同比增幅达23.8%，补贴与投诉的强因果关系，印证了这场价格战的负外部性。而从行业数据来看，全国餐饮行业人均消费额已从2022年的43元降至33元，堂食价格回到2015年水平，“劣币驱逐良币”的趋势正在餐饮行业显现。
事实上，自去年外卖大战开始以来，历经多轮约谈和调查，监管部门叫停外卖大战已经水到渠成。从2025年5月五部门联合约谈三大外卖平台，强调综合治理“内卷式竞争”，到7月要求规范促销行为，再到2026年1月启动外卖行业竞争状况正式调查，2月多地监管部门与行业协会发文叫停非理性补贴，直至3月公开定性外卖大战并提出整改要求，监管部门走出了一条从“观察预警”到“调查研判”再到“公开定性”的完整治理路径。
叫停外卖补贴战，是为消费回暖松绑，为实体经济助推，更是避免多输结局的关键之举。对商家而言，监管是从不对称的市场围猎中为其解围，让中小商户摆脱价格内卷，重拾经营利润；对消费者而言，看似实惠的低价外卖，实则暗藏品质下滑的隐患，监管出手守住了消费者的长远利益底线；对资本市场而言，叫停烧钱换规模的竞争模式，让平台迎来利润修复周期，推动行业回归价值投资轨道；对整个餐饮行业而言，这更是阻断了结构性风险的蔓延。红餐产业研究院的预测数据显示，若补贴战持续至2028年，餐饮行业将累计约1318万家门店退出，中小门店每单净利润不足0.6元，近60%商户将降低原材料标准，食品安全将沦为结构性风险。
外卖行业早已成为关乎上千万骑手就业、数百万商家生计的重要经济生态，其健康发展离不开良性的市场竞争。监管的叫停，并非否定平台经济的价值，而是引导平台摆脱“烧钱换规模”非理性竞争的路径依赖，转向“服务换口碑”的良性竞争。未来，外卖平台的核心竞争力，应体现在技术创新、配送效率、商户赋能上，而非资本堆砌的价格战。唯有让竞争回归品质、服务与创新的本质，才能真正做大餐饮市场蛋糕，实现平台、商户、消费者的多方共赢。
早日结束外卖大战，有助于平台经济的规范发展，也为各行业治理“内卷式”竞争提供了范本。实体经济的发展，从来不是靠超大规模补贴和低价内卷实现的，而是依赖于产业链各环节的价值创造。早日结束外卖大战，更能让行业摆脱低价循环的泥潭，让餐饮行业重拾活力，让平台经济真正服务于实体经济，为消费回暖与经济高质量发展注入持久动力。
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